Regulação das Criptomoedas na Europa Oriental: Uma Análise Comparativa

A criptomoeda tornou-se parte integrante do sistema financeiro global, mas a regulação em diferentes regiões varia significativamente. Na Europa Oriental, os governos têm adotado estratégias diversas, que vão de estruturas progressivas a políticas restritivas. Este artigo apresenta uma análise comparativa detalhada de como os países desta região abordam a regulação das criptomoedas em 2025, com foco na transparência, conformidade e proteção dos investidores.

Abordagens Gerais para a Regulação das Criptomoedas

A Europa Oriental não é uniforme na sua abordagem aos ativos digitais. Enquanto alguns países abraçam a criptomoeda como motor de inovação, outros adotam uma postura cautelosa devido a preocupações com crimes financeiros e estabilidade económica. O espectro regulatório varia de regimes de licenciamento flexíveis a restrições totais.

A Polónia, por exemplo, reconhece as criptomoedas como instrumentos financeiros legais sob condições específicas. O país impõe tributação sobre lucros de ativos digitais e implementou regras para conformidade com a prevenção à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT). Em contrapartida, a Bielorrússia mantém uma abordagem mais flexível, incentivando o desenvolvimento de blockchain através de isenções fiscais.

A Ucrânia destaca-se por adotar uma das estruturas regulatórias mais abrangentes da região. A “Lei sobre Ativos Virtuais”, promulgada em 2022 e atualizada em 2024, criou requisitos claros de licenciamento e alinhou-se às normas internacionais, particularmente as recomendadas pelo Grupo de Ação Financeira Internacional (GAFI).

Equilibrando Inovação e Risco

Os governos da Europa Oriental enfrentam o desafio duplo de apoiar a inovação e, ao mesmo tempo, mitigar riscos associados às criptomoedas. Por um lado, os ativos digitais podem impulsionar o avanço tecnológico, atrair investimentos e aumentar a inclusão financeira. Por outro, também podem facilitar lavagem de dinheiro, fraude e evasão fiscal se não forem devidamente regulamentados.

A Roménia, por exemplo, introduziu uma estrutura equilibrada que garante que empresas que oferecem serviços de cripto estejam em conformidade com as diretivas da União Europeia. Ao mesmo tempo, oferece oportunidades para o crescimento do setor fintech, criando um ambiente legal transparente. Esta abordagem tem incentivado start-ups locais a trabalhar com tecnologias blockchain sem receio de incertezas regulatórias.

Em contraste, países como a Rússia impõem regras mais rigorosas. Embora a posse de criptomoedas seja legal, o seu uso como método de pagamento é proibido. Isso reflete uma estratégia mais ampla de manter controlo sobre os fluxos financeiros, ao mesmo tempo que permite oportunidades limitadas de investimento no setor de ativos digitais.

Licenciamento, Tributação e Conformidade

As políticas de licenciamento e tributação continuam a ser elementos fundamentais na definição do cenário cripto. Na Polónia e na Lituânia, os prestadores de serviços de cripto devem obter licenças dos reguladores financeiros, garantindo conformidade com padrões de prevenção à lavagem de dinheiro. Isso ajuda a criar confiança no mercado e oferece um ambiente mais seguro para investidores.

As políticas tributárias variam. Na Polónia, indivíduos são tributados sobre ganhos de capital obtidos com ativos digitais, enquanto na Bielorrússia aplicam-se certas isenções, tornando o país atraente para mineradoras e start-ups. Essas diferenças influenciam onde as empresas escolhem operar e como os investidores interagem com as criptomoedas.

O modelo da Ucrânia é particularmente relevante, pois integra a regulação das criptomoedas na sua estratégia mais ampla de economia digital. O governo colaborou com organizações internacionais, incluindo o Fundo Monetário Internacional (FMI), para alinhar as suas regras de tributação e conformidade com padrões globais, tornando o país um líder regional em adoção de criptomoedas.

Medidas de AML e CFT

A conformidade com AML e CFT é central para a regulação das criptomoedas em toda a Europa Oriental. As Quinta e Sexta Diretivas de Prevenção à Lavagem de Dinheiro da União Europeia (AMLD5 e AMLD6) influenciam fortemente as estruturas da região, especialmente nos estados-membros da UE, como Polónia, Roménia e Lituânia.

As exchanges de cripto e os prestadores de carteiras digitais devem registar-se junto aos reguladores nacionais e realizar a devida diligência de clientes (CDD). Isso inclui verificar identidades e relatar transações suspeitas. Tais medidas visam reduzir o uso indevido das criptomoedas em atividades ilegais e proteger a integridade do sistema financeiro.

Países fora da UE, como a Ucrânia e a Bielorrússia, também introduziram quadros de AML inspirados nas recomendações do GAFI. No entanto, a aplicação varia, com a Ucrânia demonstrando maior cooperação internacional, enquanto a Bielorrússia favorece um modelo mais flexível para incentivar o crescimento empresarial.

Perspetivas Futuras e Tendências Regionais

Olhando para o futuro, espera-se que a regulação das criptomoedas na Europa Oriental se torne mais harmonizada, sobretudo nos estados-membros da UE. O Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), que entrou em vigor em 2024, deverá estabelecer um quadro unificado para ativos digitais em toda a União Europeia. Isso provavelmente aumentará a transparência e a proteção dos investidores em países como Polónia, Roménia e Lituânia.

Os estados fora da UE enfrentam desafios diferentes. A Ucrânia está a caminhar para uma integração mais profunda com os padrões europeus como parte do seu processo de candidatura à União Europeia. Já a Bielorrússia poderá continuar a sua política distinta de incentivos fiscais e restrições limitadas para atrair empresas de blockchain, embora isso possa criar riscos de arbitragem regulatória.

A Rússia deverá reforçar ainda mais o controlo sobre o uso das criptomoedas, concentrando-se em moedas digitais estatais como o rublo digital. Esta tendência destaca a dimensão geopolítica da regulação das criptomoedas, à medida que os governos utilizam as finanças digitais não apenas como uma ferramenta económica, mas também como elemento de segurança nacional.

Análise Comparativa Final

A Europa Oriental demonstra uma ampla variedade de abordagens regulatórias, desde estruturas liberais até políticas restritivas. Países como a Ucrânia e a Polónia procuram equilibrar a proteção do investidor com a inovação, enquanto a Bielorrússia incentiva o desenvolvimento com menos restrições. A Rússia mantém uma postura restritiva, refletindo preocupações de controlo e estabilidade.

Para empresas e investidores, compreender essas diferenças é essencial ao entrar no mercado cripto regional. O nível de transparência, conformidade e tributação varia significativamente, moldando oportunidades e riscos.

À medida que os padrões globais evoluem, espera-se que a Europa Oriental desempenhe um papel cada vez mais importante na definição de como os ativos digitais serão regulamentados. As diferentes abordagens da região oferecem insights valiosos para o debate mais amplo sobre como equilibrar inovação e segurança financeira.