Como as stablecoins são utilizadas em transferências internacionais de dinheiro

As stablecoins já ultrapassaram largamente a sua função inicial de instrumento conveniente para os utilizadores de criptomoedas manterem fundos associados ao valor de moedas tradicionais. Em 2026, também são utilizadas para transferir valor entre países, liquidar determinados pagamentos empresariais, enviar remessas e proporcionar aos destinatários acesso a versões digitais de moedas como o dólar norte-americano. A principal vantagem é simples: uma stablecoin pode circular através de uma rede blockchain praticamente a qualquer hora do dia, sem depender dos horários de funcionamento de vários bancos correspondentes. Isto não significa automaticamente que todas as transferências com stablecoins sejam mais baratas ou melhores do que uma transferência bancária. O remetente pode continuar a pagar pela compra da stablecoin, pela conversão cambial e pelo levantamento dos fundos no destino. A regulamentação, a segurança da carteira e a disponibilidade local também são importantes. Compreender estes aspetos práticos é essencial, porque as transferências internacionais com stablecoins ocupam atualmente uma posição intermédia entre os serviços de pagamento tradicionais e as transações com criptoativos.

Porque são utilizadas stablecoins em transferências transfronteiriças

Uma stablecoin é um criptoativo concebido para manter um valor relativamente estável através da referência a outro ativo, normalmente uma moeda tradicional. Nos pagamentos internacionais, as moedas associadas ao dólar norte-americano são, de longe, as mais importantes. O Banco de Pagamentos Internacionais indicou em 2026 que 99,4% do valor de mercado das stablecoins garantidas por moedas fiduciárias estava associado ao dólar norte-americano. USDT, emitida pela Tether, e USDC, emitida pela Circle, continuam entre os exemplos mais conhecidos. Em vez de enviar uma criptomoeda volátil cujo preço pode sofrer alterações significativas durante o processamento do pagamento, o remetente pode utilizar um token concebido para manter um valor próximo de um dólar norte-americano. Desta forma, o montante torna-se mais fácil de interpretar para ambas as partes e reduz-se um dos problemas mais evidentes da utilização de ativos como a Bitcoin para liquidações de curto prazo.

A dimensão da atividade com stablecoins aumentou consideravelmente, embora os números gerais relativos às transações devam ser interpretados com cuidado. O BIS estimou o mercado das stablecoins em cerca de 320 mil milhões de dólares no final de maio de 2026. Também estimou aproximadamente 28 biliões de dólares em volume de transações com stablecoins durante 2025, mas grande parte desta atividade estava relacionada com negociação de criptoativos, transferências entre carteiras pertencentes às mesmas partes e outras operações financeiras, e não com compras comuns ou remessas. Em agosto de 2026, o FMI citou uma estimativa do BIS de apenas cerca de 390 mil milhões de dólares em fluxos de stablecoins relacionados especificamente com pagamentos durante 2025. Esta diferença é importante. As stablecoins têm uma relevância crescente na movimentação internacional de dinheiro, mas ainda não substituíram o sistema bancário nem os serviços tradicionais de remessas a uma escala próxima da global.

Uma das razões pelas quais empresas e particulares estão a experimentar stablecoins é o custo e a complexidade persistentes das transferências transfronteiriças tradicionais. Os dados Remittance Prices Worldwide do Banco Mundial colocaram o custo médio global de envio de uma remessa em 6,36% do montante transferido, de acordo com a medição global mais recente disponível. As stablecoins podem reduzir determinados componentes deste custo porque um token pode ser transferido diretamente entre carteiras compatíveis sem passar por uma sequência de bancos correspondentes. No entanto, a comissão da blockchain representa apenas uma parte do cálculo. Um utilizador pode pagar a uma bolsa ou serviço de pagamentos para adquirir o token, perder dinheiro através da taxa de câmbio entre a moeda local e o dólar, pagar uma comissão de rede e enfrentar outro custo quando o destinatário converte a stablecoin em moeda local. Por isso, a comparação mais útil deve considerar o custo total desde o dinheiro do remetente até ao montante efetivamente disponível para o destinatário.

Como funciona uma transferência típica com stablecoins

Uma transferência internacional básica com stablecoins começa normalmente com a aquisição de uma moeda suportada através de um serviço de criptoativos regulado, uma aplicação financeira ou outro fornecedor autorizado disponível no país do remetente. Suponhamos que alguém pretende enviar o equivalente a 500 libras a um familiar no estrangeiro utilizando USDC. O remetente pode começar por converter libras em USDC à taxa de câmbio apresentada pelo fornecedor. Depois de os tokens ficarem disponíveis, introduz o endereço da carteira do destinatário e seleciona a rede blockchain correta. Assim que a transação é confirmada, o destinatário passa a controlar os USDC e pode mantê-los, transferi-los novamente ou convertê-los numa moeda disponível localmente. A parte da operação realizada na blockchain pode ser concluída sem esperar pelos horários bancários, embora a compra e o levantamento da stablecoin possam continuar sujeitos às regras e aos tempos de processamento dos serviços envolvidos.

A escolha da blockchain é importante porque a mesma stablecoin pode existir em várias redes. USDC e USDT, por exemplo, circulam através de diversas blockchains, mas o remetente não deve assumir que todas as carteiras ou serviços aceitam todas as versões. Um destinatário que espere receber tokens numa determinada rede pode não conseguir utilizar tokens enviados através de outra sem passos adicionais. As comissões e os tempos de confirmação também podem variar significativamente. Algumas redes foram concebidas para transferências relativamente económicas, enquanto outras podem tornar-se mais caras quando aumenta a procura por espaço nos blocos. Para um utilizador comum, raramente é necessário compreender em detalhe a tecnologia subjacente. O essencial é confirmar que a stablecoin, a rede e o endereço de destino são todos compatíveis antes de autorizar a transação.

A liquidação na blockchain também deve ser distinguida do acesso a dinheiro local que possa ser efetivamente utilizado. Uma transferência pode chegar rapidamente à carteira do destinatário, mas isso não significa que libras, euros, pesos ou outra moeda apareçam imediatamente numa conta bancária. Se precisar de dinheiro local, o destinatário necessita de uma forma adequada de converter a stablecoin. Nos países com mercados de criptoativos líquidos e serviços de pagamento estabelecidos, esta conversão pode ser relativamente simples. Noutros locais, os spreads podem ser mais elevados e as opções de levantamento mais limitadas. Por esta razão, uma transferência com stablecoins que parece barata quando se considera apenas a comissão da rede pode tornar-se consideravelmente mais dispendiosa depois de todo o processo de conversão. Verificar ambos os lados da transferência antes do envio é mais útil do que concentrar-se apenas na velocidade da blockchain.

Onde as stablecoins já são úteis nos pagamentos internacionais

As remessas são uma das utilizações mais discutidas, uma vez que muitos trabalhadores migrantes enviam regularmente montantes relativamente pequenos para os seus países de origem. As stablecoins podem ser úteis quando tanto o remetente como o destinatário têm acesso conveniente a carteiras digitais e a serviços locais de conversão. O destinatário também pode optar por não converter imediatamente os fundos, sobretudo num país onde o acesso a dólares norte-americanos através de contas bancárias tradicionais é limitado. Estudos publicados pelo BIS e pelo FMI associaram parte da procura por stablecoins denominadas em dólares nas economias emergentes e em desenvolvimento à inflação, à volatilidade cambial e à procura por exposição ao dólar. Assim, uma stablecoin pode cumprir duas funções na mesma operação: transferir dinheiro internacionalmente e permitir ao destinatário manter o valor num ativo associado ao dólar até precisar de o utilizar.

As empresas constituem outra fonte importante de procura. Um importador, exportador, prestador de serviços ou empresa que trabalhe com fornecedores estrangeiros pode utilizar stablecoins como ativo de liquidação entre diferentes sistemas bancários. A vantagem pode ser particularmente relevante quando as empresas operam em vários fusos horários e não pretendem que um pagamento iniciado numa sexta-feira à noite dependa inteiramente dos horários bancários de vários países. As stablecoins também podem reduzir a necessidade de algumas empresas manterem fundos previamente depositados em várias contas estrangeiras. Esta possibilidade comercial atraiu grandes empresas de pagamentos. A Visa informou em abril de 2026 que o seu projeto-piloto de liquidação com stablecoins tinha sido alargado a nove blockchains e atingido uma taxa anualizada de liquidação de 7 mil milhões de dólares. Este valor continua reduzido quando comparado com os volumes tradicionais da Visa, mas demonstra que as stablecoins estão cada vez mais a ser testadas como parte da infraestrutura financeira e não apenas como ativos utilizados por participantes no mercado de criptomoedas.

As stablecoins também são utilizadas nos bastidores por empresas de pagamentos, o que significa que a pessoa que envia ou recebe o dinheiro não precisa necessariamente de gerir diretamente criptoativos. Um serviço financeiro pode receber moeda local de um cliente, utilizar uma stablecoin numa parte do processo de liquidação internacional e pagar ao destinatário noutra moeda local. Neste modelo, o token funciona como uma ponte entre instituições, em vez de ser o produto final entregue ao cliente. Esta abordagem pode tornar-se particularmente relevante porque elimina vários obstáculos associados às carteiras geridas diretamente pelos utilizadores, incluindo o armazenamento de chaves privadas e a seleção de redes blockchain. O cliente vê principalmente o montante do pagamento, a taxa de câmbio, a comissão e o prazo de entrega, enquanto o serviço decide qual o método de liquidação mais eficiente.

Porque USDT e USDC dominam a utilização transfronteiriça

O domínio de USDT e USDC está diretamente relacionado com o papel internacional do dólar norte-americano. Uma stablecoin torna-se mais prática para transferências internacionais quando as pessoas de ambos os lados conseguem comprá-la, recebê-la e convertê-la facilmente. As moedas associadas ao dólar beneficiam da forte procura mundial pela moeda subjacente e do grande número de bolsas, empresas de pagamentos, carteiras e instituições financeiras que já as suportam. O BIS verificou que mais de 70% das conversões de moedas fiduciárias em stablecoins nos dados analisados tinham origem em moedas diferentes do dólar norte-americano. Em termos económicos, comprar uma stablecoin associada ao dólar com libras, euros, pesos ou outra moeda também constitui uma operação cambial, mesmo quando é realizada através de um serviço de criptoativos em vez de um operador cambial tradicional.

USDT e USDC partilham o objetivo básico de manter um valor próximo de um dólar norte-americano, mas são produtos distintos, emitidos por empresas diferentes, com diferentes estruturas de reservas, divulgações e níveis de disponibilidade em cada jurisdição. Por isso, os utilizadores não devem interpretar a palavra “stablecoin” como garantia de que todos os tokens apresentam o mesmo perfil de risco. A qualidade e a liquidez dos ativos de reserva que suportam uma stablecoin garantida por moeda fiduciária, os mecanismos de resgate disponibilizados pelo emissor e o enquadramento jurídico em que opera influenciam a sua fiabilidade. Uma moeda também pode ser negociada ligeiramente acima ou abaixo do valor pretendido durante períodos de procura excecional ou tensão no mercado. Numa transferência de pequeno valor esta diferença pode ser mínima, mas torna-se mais importante quando estão envolvidos montantes elevados.

A liquidez é outra razão prática para a escolha frequente das maiores stablecoins em pagamentos internacionais. Um token amplamente negociado é normalmente mais fácil de converter noutras moedas e ativos do que uma stablecoin de pequena dimensão com poucos compradores e vendedores. Uma liquidez elevada pode reduzir a diferença entre os preços de compra e venda, embora a taxa efetivamente oferecida a cada utilizador continue a depender do serviço utilizado e do mercado local. A disponibilidade também pode mudar quando a regulamentação é alterada. Uma stablecoin acessível através de um serviço num determinado país pode ser limitada ou indisponível através de fornecedores regulados noutro. Quem prepara uma transferência transfronteiriça deve, por isso, verificar as opções existentes para o destinatário, em vez de assumir que a circulação mundial numa blockchain significa condições de acesso idênticas em todas as jurisdições.

Riscos, custos e regulamentação a considerar em 2026

A palavra “estável” descreve o comportamento de preço pretendido destes ativos e não a ausência de risco. Uma stablecoin garantida por moeda fiduciária depende da capacidade do emissor de manter reservas adequadas e cumprir as suas obrigações de resgate. A confiança do mercado pode diminuir se os utilizadores começarem a ter dúvidas sobre essas reservas ou sobre o acesso do emissor a relações bancárias. Existem também riscos associados às próprias carteiras. As transferências através de blockchain são normalmente difíceis de reverter depois de confirmadas, pelo que um endereço incorreto ou uma rede incompatível pode tornar os fundos inacessíveis. Os criminosos também utilizam pagamentos com criptoativos em esquemas de falsificação de identidade, investimentos fraudulentos e instruções de pagamento falsas. Uma stablecoin legítima não torna legítimo um destinatário fraudulento. Em transferências de valor elevado, verificar os dados do destinatário por um canal independente e enviar primeiro um pequeno montante de teste pode reduzir erros evitáveis.

Os custos merecem a mesma atenção. Uma comissão baixa na blockchain pode parecer atrativa, mas as transferências internacionais incluem normalmente mais componentes do que a própria rede. O remetente pode pagar uma comissão por cartão, transferência bancária ou depósito para adquirir a stablecoin. A taxa de câmbio apresentada pode incluir um spread. Posteriormente, o destinatário pode pagar outro spread ou uma comissão de levantamento para obter moeda local. Quando o mercado de destino apresenta pouca liquidez, a conversão pode custar muito mais do que a própria transação na rede. O BIS observou no seu Relatório Económico Anual de 2026 que o desempenho das stablecoins como instrumentos de pagamento transfronteiriços continua desigual quando são considerados comissões, spreads e custos de entrada e saída. As stablecoins podem ser competitivas em determinados corredores de pagamento, mas não existe uma regra fiável segundo a qual sejam sempre mais baratas do que transferências bancárias ou serviços especializados de remessas.

A regulamentação tornou-se substancialmente mais clara em vários mercados importantes até 2026. Na União Europeia, o Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos, normalmente conhecido como MiCA, estabelece regras específicas para tokens referenciados a ativos e tokens de moeda eletrónica. Uma stablecoin associada a uma única moeda oficial enquadra-se na categoria de token de moeda eletrónica, e os emissores que disponibilizam esses tokens na UE devem, de forma geral, estar autorizados como instituição de crédito ou instituição de moeda eletrónica. O MiCA também prevê direitos de resgate ao valor nominal para os titulares. Nos Estados Unidos, o GENIUS Act foi promulgado em 18 de julho de 2025 e criou um enquadramento federal para stablecoins de pagamento, incluindo requisitos de cobertura de 100% através de ativos de reserva líquidos elegíveis e divulgação pública mensal das reservas. Em abril de 2026, as autoridades norte-americanas também propuseram regras para aplicar obrigações relacionadas com prevenção do branqueamento de capitais e sanções ao abrigo desta lei.

O que verificar antes de enviar stablecoins para outro país

A primeira verificação deve ser prática: o destinatário consegue realmente utilizar a stablecoin enviada? Ambas as partes devem acordar previamente o token exato e a blockchain utilizada. A carteira de destino deve suportar explicitamente essa combinação, e o destinatário deve saber se o token pode ser convertido na moeda de que necessita. Copiar um endereço de carteira é mais seguro do que escrevê-lo manualmente, mas os primeiros e últimos caracteres devem ser comparados com o endereço pretendido, uma vez que determinados programas maliciosos conseguem substituir endereços copiados. Em pagamentos de valor elevado, uma pequena transferência de teste pode confirmar que o percurso funciona corretamente. Os utilizadores também devem compreender quem controla a carteira de destino. Uma carteira de autocustódia atribui ao proprietário a responsabilidade pelas chaves de acesso, enquanto uma conta gerida por uma empresa financeira implica dependência dessa empresa e das respetivas regras.

A segunda verificação é o preço total da operação. A questão relevante não é apenas “Quanto custa a comissão da blockchain?”, mas sim “Quanto gasta o remetente e quanto dinheiro utilizável recebe efetivamente o destinatário?”. Comparar estes dois valores permite considerar as comissões de compra, os spreads cambiais, as taxas da blockchain, os custos de levantamento e o preço da conversão da stablecoin no destino. A própria stablecoin também deve ser analisada. Para montantes significativos, os utilizadores podem verificar o emissor, as informações sobre reservas, as condições de resgate e a existência de avaliações independentes ou supervisão regulamentar. Um token com um símbolo conhecido não deve ser aceite apenas porque o seu nome se parece com o de uma stablecoin reconhecida; é possível criar tokens falsificados em blockchains públicas.

Por último, uma transferência internacional com stablecoins continua sujeita às leis e aos controlos financeiros aplicáveis, mesmo que a própria blockchain funcione além-fronteiras. Os fornecedores regulados podem exigir verificação de identidade, monitorização de transações e informações sobre a origem ou a finalidade dos fundos. Sanções, regras de prevenção do branqueamento de capitais, obrigações fiscais e restrições aos serviços de criptoativos variam de país para país. A proteção do consumidor também pode ser diferente daquela existente numa transferência bancária tradicional ou num pagamento por cartão. As stablecoins são, por isso, mais úteis quando resolvem um problema concreto — como a liquidação fora do horário bancário, o acesso a valor associado ao dólar ou uma movimentação mais eficiente entre serviços financeiros compatíveis — e quando ambas as partes compreendem o percurso de conversão e o custo total. Em 2026, constituem uma opção relevante adicional para transferências internacionais, mas funcionam melhor como um método de pagamento entre vários disponíveis, e não como substituto universal das redes financeiras existentes.